来源：雪球App，作者： 想有钱耶夫司基，（https://xueqiu.com/6044883229/238180215）
2022年的世界杯落下帷幕，阿根廷队再次捧起大力神杯，潘帕斯雄鹰再次翱翔。
随着冠军战的落幕，我们为您带来世界杯系列终篇，“基金世界杯”的优选战队。
我们选择经典阵型4-4-2进行排兵布阵，这种阵型在足球场上是最普通的阵型,也是变化最多的阵型，即4名后卫，4名中场，2名前锋，4-4-2阵型是所有阵型里面最平衡的一个阵型，攻守俱佳，不会专门偏向防守或者进攻。
跟衡量球员的一样，每个位置对于球员的能力有不同的要求。
不同特点的球员对应不同类型的基金类型，球员的技术则对应基金的收益能力。
前锋
2名前锋球场上是进攻和得分能手，需要具备强大的突破对方防线和捕捉得分机会的能力。
类比到基金，主动股票型基金是公募基金中最具进攻性的类型，当之无愧的锋位选择。
我们选取主动股票型基金，且当前在管基金经理任职该基金满2年，初步筛选得出共396只基金。
然后从基金收益率、上行捕获率和胜率三个方面评估一只主动股票型基金的“综合能力”，将收益率、上行捕获率和胜率三个指标标准化后，按照“40%标准化收益率+30%标准化上行捕获率+30%胜率”计算得出该只基金的“综合得分”；同时我们参考基金换手率和行业集中度作为辅助，将今年上半年基金换手率排名20%的基金定义为“抢点型选手”，仓位大于70%的定义为“速度型选手”。
按照综合得分排名，我们得出以下排名，锋位选手脱颖而出。
数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-12-09
01
前锋：英大国企改革（001678）
来源：云通数科绘制整理
英大国企改革是今年毋庸置疑的锋位人选!
截至12月9日累计收益率为33.13%，上行捕获率为1.3240，胜率53.30%。基金本身规模不大，1.55亿元，英大基金规模也不大，目前旗下基金经理7人。
今年英大国企改革业绩突出是因为押注了煤炭行业，但从历史持仓来看基金经理并不是一直押注煤炭， 2019年主要持仓是银行、非银金融，2020年持仓房地产、电子，2021年持仓煤炭、电子，行业轮动特征明显。
英大国企改革今年一朝突围，目前在今年的公募基金排名中也榜上有名，2022接近尾声排名靠前的基金大体上也不会有什么变化了，颇有些寒门出贵子的意思，俱乐部出身的孩子初出茅庐就要踢出名堂了，英大国企改革一朝富贵可能很快迎来规模的快速扩张阶段。
02
前锋：国金量化多因子（006195）
来源：云通数科绘制整理
招商量化精选和国金量化多因子两只量化主动型基金，各方面也是旗鼓相当，其中招商量化精选最新规模为4.16亿元，国金量化精选最新规模为5.47亿元。
根据他们的投资策略我们看到，招商量化精选超额收益主要来自于部分低估值股票受事件驱动后的上涨，有效性和稳定性都不错。国金量化多因子主要通过投资组合使用机器学习方法构建模型获取选股收益，符合好模型和优算法的标准，策略有效性和稳定性都优于同类基金。
从今年上班半年的换手率来看，国金量化多因子换手率为341.45%，略高于招商量化精选的208.28%，在筛选出的396只基金中换手率排名前20%,看得出基金经理择时相对频繁，希望通过择时创造超额收益，有点类似于足球锋线中的“影锋”，位置不太固定，左右中经常交插换位，和中锋合作配合，等待合适的“猎杀时刻”！
同时国金量化多因子行业集中度并不高，最大重仓行业是计算机，但是平均仓位才11.30%，业绩也不易受到重仓股影响，长期来看都偏好小市值股票，三级季报显示持有的也都是“毛毛头”个股，剑走偏锋，展现出难得的“小而美”。另外提一句，从今年二季度到三季度，规模增长有目共睹，市场的认可不言而喻，妥妥的锋位二把手！
根据换手率和行业集中度，我们可以更加细分为换手率排名前20%的“影锋基金”，和持仓大于70%的“边锋基金”。“影锋基金”换手率高说明基金经理择时频繁，希望通过择时创造超额收益；“边锋基金”多为赛道型基金，行业集中度越高，进攻属性最强，随着行业爆发而爆发。
我们发现只既是“影锋基金”又是“边锋基金”的产品，是只医药赛道基金红土创新医疗保健，红土创新医疗保健今年以来上涨14.04%，也是近期反弹最多的基金，规模不大不到1亿元，重仓的行业都是最近大火的抗疫概念股，中药类为主，换手率挺高。
“影锋基金”
数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-12-09
“边锋基金”
数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-12-09
中场
4名中场选手在比赛中起调度的作用，也是一场比赛中触碰球次数最多的位置，需要具备娴熟的地面传接球的技能，娴熟的盘带技术和摆脱能力，中场球员也是得分的关键人物，射门能力也必不可少，毕竟“得中场者得天下”。
因此4只中场基金，我们选择主动管理的混合基金，且当前在管基金经理任职该只基金满2年。
同时根据对于球员职能的不同定义，我们选择不同细分类别的混合基金，然后从基金收益率、夏普比率和最大回撤三方面评估主动混合型基金的“综合能力”，将收益率、夏普比率率和胜率三个指标标准化后，根据不同权重分别定义：
中场前腰（1名）：偏股混合型基金
综合得分=50%标准化收益率+20%标准化最大回撤+30%标准化夏普比率
中场后腰（1名）：偏债混合型基金
综合得分=10%标准化收益率+60%标准化最大回撤+30%标准化夏普比率
中场中前卫（2位）：灵活配置型、平衡混合型及量化对冲型基
综合得分=30%标准化收益率+30%标准化最大回撤+40%标准化夏普比率
按照综合得分排名，我们得出以下排名，中场选手浮出水面：
数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-12-09
01
中场前腰：万家精选混合（519185）
来源：云通数科绘制整理
万家精选混合综合得分9.52分，万家的几只基金不必多说，业绩持续领先一路飘红，基金经理黄海押中煤炭“一路走到黑”很可能一人独揽今年公募基金前三。
但是有点令人有点意外的是，黄海的三只基金领跑了大半年，同样是靠押注某一行业而业绩扶摇直上，但是黄海的规模并没有和之前的赵诣、刘格菘一样规模大爆发，不知道是大家对煤炭行业不看好还是大家被搓磨多了看开了很多。
广发睿毅12月9日刚发布限购公告，将限额从原100万调整到10万，作为林英睿的代表产品，净值持续创新高，今年以来累计收益10.66%，年化收益率为11.38%。相比这只基金的收益，回撤是让大家称赞的，最大回撤20.42%出现在2018年，之后再没超过这个界限，单说2022年，其中的不容易大家应该能体会。
02
中场后腰：嘉合锦鹏添利混合（008905）
数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-12-09
来源：云通数科绘制整理
对于后腰位的选手，我们更加看重“稳定”及防御，也就是回撤的控制能力同时兼备收益能力，嘉合锦鹏添利混合凭借9.10的综合得分成为“中场后腰”的第一位人选。不往远处看，先来看看在11月债市急跌的行情中， 11月中证全债下跌0.56%，嘉合锦鹏添利混合累计上涨1.28%，可以说几乎没有影响。作为一只固收+产品，股票部分操作灵活，把握波段机会，就能为组合增收。
03
中场中前卫：万家宏观择时多策略&金元顺安元启
数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-12-09
中前卫主要负责组织进攻，对方进攻时回防，防守意识和攻击意识兼备，强大的中前卫是很好的纽带以及得分保障，因此衡量基金时，赋予夏普比率相对高的权重。
根据综合得分排名，榜单打眼一看，都是些老熟人，黄海的万家宏观择时多策略（519212）和万家新利灵活配置混合，章恒的万家颐和，以及今年以破竹之势突然杀出来的金元顺安元启混合。
来源：云通数科绘制整理
金元顺安元启混合（004685）引发了不少关于“小微盘股策略”的热议，从名不见经传到现在都已经要被盘包浆了，“持仓分散”“独家冷门股”，“市值较小”都是它的标签，今年不少微盘股业绩出彩，积少成多聚沙成塔一点点堆出不错的业绩，在筛选出来的一千多只“中前卫基金”的候选中，夏普比也排名前列。
当然“小微盘股策略”在基金规模较小的时候是有效的增强收益的方式，但是规模扩张后，小微盘股策略难以为继，当然这只基金目前已经被束之高阁限购成为一只橱窗基金，这也是基金经理对投资者负责的表现吧。
来源：云通数科绘制整理
后卫
4名后卫的主要任务是防守、抢截，把球从危险区域解围，防止丢球风险发生。后卫就需要债券类基金，追求稳健回报与较强的回撤控制。
因此4只后卫基金，我们选择债券型基金基金，后卫一般身材比较高大，尤其是中后卫，太矮的后卫在防守高球时会比较劣势，因此要求债券基金收益必须为正，且当前在管基金经理任职该只基金满2年。
同时根据对于球员职能的不同定义，我们选择不同细分类别的债券基金，然后从最大回撤、下行捕获率及卡玛比评估主动混合型基金的“综合能力”，将最大回撤、下行捕获率及卡玛比指标标准化后，根据不同权重分别定义：
中后卫（2名）：纯债型基金
综合得分=-50%标准化最大回撤-50%下行捕获率
边后卫（2名）：混合债券型基金
综合得分=20%标准化卡玛比-50%标准化最大回撤-30%标准化夏普比率
根据综合得分排序，我们得出以下排名，后场选手出现了：
01
中后卫：嘉实稳华纯债（004544）&天弘弘择短债（007823）
数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-12-09
嘉实稳华纯债及天弘弘择短债两只纯债排名领先，11月中旬债券市场遭遇回撤，纯债基金也没抗住遭受一定冲击，具体来看:
嘉实稳华纯债，截至12月9日今年以来累计收益为1.78%，11月10日-11月18日区间收益率0.02%， 三季报显示，嘉实稳华纯债国债占比4.14%，金融债券占比10.33%，企业债券占比3.69%，企业短期融资券占比68.52%，中期票据占比8.37%。
天弘弘择短债，截至12月9日今年以来累计收益为2.09%，11月10日-11月18日区间收益率0.00%，三季报显示，天弘弘择短债金融债券占比15.83%，企业短期融资券占比73.32%，中期票据占比4.65%。
02
边后卫：嘉合磐通（001957）&新华鼎利（004647）
数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-12-09
嘉合磐通债券A
嘉合磐通债券成立于2018年，是一只二级债基，债券配置大于80%，权益配置小于20%，用卡玛比直接衡量基金业绩收益和最大回撤的关系，今年以来卡玛比为1.66。三季报基显示，报告期内降低了组合股票仓位，同时债券仓位保持在偏高水平，主要配置高等级中短久期信用债和利率债。
新华鼎利债券
新华鼎利也是一只二级债券，截至12月9日，今年以来累计收益为3.44%。三季度，组合于高点减持了相当比例的中期信用债，转为中短期利率债。基金经理曹巍浩表示：“中短期经济复苏虽 然不甚强劲，但方向是固定的，债券大幅走强后性价比有所降低，故在仓位久期上有所调整。收率波动变小的背景下，套息策略持续有价值。未来，本基金将择机为持有人配置稳定收益的基础。”
如果我们希望将这只战队里的基金进行组合模拟，我们可以借助云通Power投研平台的资产配置模块：
【视频版】
网页链接
（1）资产配置-创建新的组合-产品筛选：选择您需要配置的基金；
（2）产品预览：查看所选基金的历史业绩指标；
（3）参数设定：五大模型中任选其一，并根据提示设置模型参数；
（4）以MV模型为例，输入拟投金额：“建仓起始时间”处设定组合的成立日期；“取样区间”设置模型运算的样本区间长度；
（5）目标设定：支持用户选择三种目标：预期年化夏普比最大；既定目标风险下，预期年化收益率最大；既定目标收益下，预期年化波动率最小；
（6）约束条件：设定收益、风险目标，以及单个子基金的配置权重上下
（7）选择调仓策略
（8）预览/回测：查看组合配比情况，以及业绩预览和回测支持选择不同区间进行回测。
（9）保存组合：设定组合名称和说明
更多关于资产配置模块的介绍可以参考历史文章 【实战篇】资产配置“刺激战场”，这可以是演习！
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